O Itaú BBA aumentou o preço-alvo das ações da Smart Fit (SMFT3) para R$ 35 ao fim de 2026, indicando um potencial de valorização de aproximadamente 91% em relação às cotações atuais. Isso ocorre porque o banco considera que o mercado ainda não valoriza adequadamente o TotalPass, uma plataforma de benefícios corporativos que tem sido uma das principais alavancas de crescimento e rentabilidade do grupo. O argumento do Itaú BBA se baseia em uma reclassificação contábil que, ao realocar a receita líquida e o lucro bruto gerados pelo TotalPass Brasil, mostraria uma margem bruta caixa das academias maduras no Brasil de aproximadamente 50%, superando os patamares pré-pandemia de 2018 e 2019. Além disso, o banco ressalta que a Smart Fit não apenas expandiu suas unidades, mas também elevou a qualidade dos seus resultados operacionais, mesmo em um ambiente competitivo.
No contexto de mercado, a Smart Fit opera em um setor com volatilidade e competitividade alta, mas o TotalPass tem se destacado como um diferencial importante para a empresa. A plataforma de benefícios corporativos tem sido uma das principais alavancas de crescimento e rentabilidade do grupo, e o Itaú BBA considera que o mercado ainda não valoriza adequadamente esse ativo. Em termos de valuation, o banco destaca que a reclassificação contábil do TotalPass pode mostrar uma margem bruta caixa mais alta do que a atualmente considerada, o que poderia impactar positivamente a avaliação dos investidores em relação à empresa. No entanto, é importante considerar os riscos associados à operação da Smart Fit, especialmente no México, onde a empresa registrou queda de 5% na receita por academia em 2025 e redução de 7% no número de alunos por unidade madura.
A operação da Smart Fit no Brasil é considerada o núcleo robusto da empresa, com uma margem bruta caixa que pode superar os patamares pré-pandemia. No entanto, o México continua sendo um ponto de atenção, com uma recuperação gradual nos dados do primeiro trimestre de 2026. É importante considerar que a renda variável é um componente importante da carteira de investimentos de muitos investidores, e a Smart Fit pode ser uma opção interessante para aqueles que buscam oportunidades de crescimento em um setor competitivo. Além disso, a gestão de riscos é fundamental para qualquer investidor, e é importante considerar os possíveis riscos associados à operação da Smart Fit, especialmente no que diz respeito à canibalização da própria base de clientes.
Em resumo, o aumento do preço-alvo das ações da Smart Fit pelo Itaú BBA reflete a confiança do banco na capacidade da empresa de gerar crescimento e rentabilidade, especialmente por meio do TotalPass. A reclassificação contábil do TotalPass pode mostrar uma margem bruta caixa mais alta do que a atualmente considerada, o que poderia impactar positivamente a avaliação dos investidores em relação à empresa. No entanto, é importante considerar os riscos associados à operação da Smart Fit, especialmente no México, e ter uma gestão de riscos adequada para qualquer investimento em ações da empresa.
